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威尼斯人网站:基金加了 银行减了

时间:2019/7/10 19:00:07  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 供给端:地方债放量发行,同业存单发行规模收缩。6月信用债发行量同比减少21.99%,净融资额同比减少949.55亿元。分券种来看,发行量和净融资额双双回落的主要原因是同业存单,同业存单发行量同比减少32.94%,净融资额同比减少1,694亿元,这主要受包商银行事件的影响,同业存...
    供给端:地方债放量发行,同业存单发行规模收缩。6月信用债发行量同比减少21.99%,净融资额同比减少949.55亿元。分券种来看,发行量和净融资额双双回落的主要原因是同业存单,同业存单发行量同比减少32.94%,净融资额同比减少1,694亿元,这主要受包商银行事件的影响,同业存单发行成功率有所下降;6月利率债发行量同比增加34.97%。分券种来看,国债发行量有所下降,同比回落0.05%,地方债放量发行,同比增加68.35%,6月各省份预算调整方案陆续下达,提前下达额度使用完毕的省份,如四川、广西、福建等省份继续发行新增债券,可能是导致6月地方债发行放量的原因之一。

  利率债需求端:境外机构增配国债。6月利率债托管量环比续增,其中地方债增幅最大,其次是政金债和国债。分机构来看:商业银行对利率债的加仓倾向有所减弱,对国债、地方债和政金债的持仓占比均有所下降,其中城商行减仓倾向明显,不仅绝对量上减持利率债,持仓占比也均回落。广义基金对利率债的配置继续增强,对地方债和口行债的增配较多;境外机构对国债的配置力量依旧较强;政策性银行对利率债的配置依旧较弱,主要减持品种是地方债,持仓占比减少4个百分点;交易所整体增配利率债,主要增持品种是国债;证券公司整体增配利率债,主要增持品种是记账式国债。

  信用债需求端:商业银行大幅减持同业存单。6月信用债托管量环比回落,主要因同业存单的托管量大幅回落所致,短融、超短融和中票的托管量均有所增加。分机构来看:商业银行整体对信用债的配置依旧较弱。对超短融、中票和同业存单这几类信用债品种的减持程度较大,特别是受包商事件的冲击,对同业存单的减持较多;广义基金对信用债的配置有所增强。持仓占比增加最多的品种超短融,持仓占比减少最多的品种是企业债;证券公司对信用债的配置较为平淡,整体持仓占比变化不大。持仓占比上升较多的品种是中票,同样受包商事件冲击,持仓占比下降较多的是同业存单;保险机构小幅减持信用债,主要体现在对同业存单和超短融的减仓。

  总结:6月商业银行整体配置力量较弱,对利率债和信用债的持仓占比均有所下降,信用债主要对超短融、中票和同业存单这几类品种的减持程度较大,特别是受包商事件的冲击,对同业存单的减持较多;对国债、地方债和政金债的持仓占比均有所下降,其中城商行减仓倾向明显,不仅绝对量上减持利率债,持仓占比也有所回落;广义基金的配置力量有所增强,对信用债和利率债均呈现加仓倾向,信用债增配较多超短融,利率债增配较多地方债和口行债;证券公司对信用债的配置较为平淡,整体持仓占比变化不大,但对利率债有所增配,主要增持品种是记账式国债;境外机构对信用债和国债的配置力量依旧较强,特别是对国债和同业存单的配置,并未因包商事件而减持同业存单;保险机构小幅减仓信用债,主要体现在对同业存单和超短融的减仓,但对利率债的配置有所增强,主要体现在国债和地方债的增配。

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